农业银行股价一度超越工商银行配资平台最新消息一览表，登上A股市值榜首位置。这一变化背后并非市场对“大象起舞”的单纯追逐，而是银行业迎来了一轮深层的价值重估。
2025年国有大型银行领涨、优质区域银行表现亮眼的结构性行情之后，投资者普遍关心的，是这波走势究竟只是阶段性的防御性反弹，还是具有延续性的中长期趋势。
根据兴业证券的分析，银行板块资金面呈现分化：保险资金、资产管理公司等长期配置力量持续增持，稳固了基本盘。这类资金配置的核心驱动，一方面是利率下行、优质非标资产稀缺情况下的高股息吸引力，部分国有大行H股股息率超过5%，成为“类债券”属性的配置对象；另一方面是监管导向鼓励中长期资金增加权益比例，尤其倾向低波动、高股息板块。
市场对银行股的认知正在转变，投资逻辑正从单纯的红利防御升级为红利与成长预期共振的双轮驱动。国投证券在研报中指出，2026年有望成为银行股“价值重估”的关键年份，核心基础在于业绩与估值的同步修复。
当前基本面已出现筑底信号。金融监管总局数据显示，2025年三季度商业银行净息差为1.42%，与二季度持平，结束了连续下行的趋势。长江证券预计，随着高息定存到期重定价，存款成本率将在未来下降20-30个基点，负债端压力缓解；资产端贷款利率已处于低位，进一步下降空间有限，行业正形成“反内卷”共识。方正证券认为，息差对2026年业绩的贡献将明显增强，推动收入改善。
在资产质量方面，截至2025年三季度，不良贷款率为1.52%，拨备覆盖率达到207.15%，整体风险可控。风险结构呈现零售端压力上升、公司业务风险下降、地产相关风险趋稳的特征。零售信贷风险的传导性相对有限，因此行业整体风险评估维持稳健。
多家机构对2026年的业绩预期保持温和乐观。中金公司预测所覆盖的上市银行营收与归母净利润将实现同比正增长；浙商证券预计归母净利润增速可达约2.7%，核心营收增长有望逆转此前的负增长态势。
资金与估值结构的变化也为行情延续提供支撑。目前主动型公募基金持仓占比仅1.5%，为近十年低位，留出了增配空间。保险等中长期资金仍在加仓，并呈现从国有大行向高股息、ROE更高的优质城商行延伸的趋势。这种分化推动银行内部结构性行情加速，2025年农业银行上涨近50%，部分优质区域银行涨幅超过20%，而部分股份制银行涨幅不足5%。
投资机会因此分化为几个方向：
- 高股息稳健型：以国有大行及部分股份行为代表，具备类债配置价值，股息率高但增长弹性相对有限。
- 区域成长型：杭州、江苏、宁波、青岛等优质城商行，所在区域经济活力强、信贷增速快，负债成本改善空间大，市场份额提升明显，但需关注区域依赖风险。
- 特色修复型：具备可转债转股诉求或零售业务风险出清周期中的银行，可能受困境反转推动估值提升，但需确认基本面改善的真实性。
估值方面，板块整体PB已从0.42倍回升至约0.54倍，但较国际同业仍处低位。国投证券认为估值中枢提升的空间仍大，方正证券预计在基本面与资金面的共振下，有望获得估值与业绩的双重推动。
需要关注的风险包括宏观经济与融资需求的变化、息差是否如预期企稳、以及零售信贷特别是房地产按揭贷款的潜在压力。
总体来看，银行股行情的延续基础并不依赖短期经济反弹，而是建立在行业周期企稳、政策托底、估值偏低及长期资金逐步增配的组合因素上。国有大行稳健的股价表现与持续的股息，彰显“金融强国”底盘的坚实，而部分区域银行则展现出在高质量发展背景下差异化增长的潜力。
银行股未来的走势，最终取决于市场对“价值”的重新认识。这不仅是资本市场的命题，也是对银行业自身定位与发展前景的一次集体思考。
投资有风险配资平台最新消息一览表，入市需谨慎。本文基于公开资料的分析，不构成任何投资建议。
牛策略平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
热点资讯
